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行业近况根据汽车动力电池产业创新联盟统计数据,2023年2月国内动力电池装机量达21.9GWh,同增60.4％,环增36.0％,其中三元装机量6.7GWh,同增15.0％,环增23.7％;铁锂装机量15.2GWh,同增95.3％,环增42.2％,三元份额略有回落,从1月的33.68％下降至2月的30.64％。

评论2月中美欧新能源汽车销量齐升。中国新能源乘用车2月销量达49.6万辆,销量同增56.5％,环增27.5％,渗透率环比上升3.5ppt至30.2％。

美国2月新能源车销量达11.0万辆,同增57.7％,环增7.1％,渗透率为9.4％。欧洲八国2月新能源车销量达19万辆,同增53.5％、环增26.1％,渗透率27.8％,环比上升4.7ppt。

国内市场2月装机量环比回升,龙头市场份额稳定。2月三元、铁锂装机量分别为6.7,15.2GWh,同比+15.0％、+95.3％,环比+23.7％、42.2％,三元份额有所下降,从1月的33.68％下降至2月的30.64％。企业装机量来看,2月宁德时代装机量环比上升33.9％至9.6GWh,国内市场份额环比下降0.7ppt至43.8％;比亚迪装机量环比上升36.1％至7.5GWh,市场份额环比持平、为34.2％;中航锂电装机量环比上升105.1％至1.62GWh,市场份额环比上升2.5ppt至7.4％;国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源装机量环比+27.9％/+10.9％/+33.3％,市场份额环比-0.2ppt/-0.7ppt/持平。CR3占比85.3％,龙头份额保持稳定。

国内3月动力产业链各环节主要企业排产均环比上升。3月主要动力电池企业/三元正极/负极/湿法隔膜/电解液主要企业排产分别环比+9％/+9％/+17％/+8％/+9％,各环节排产均环比提升。

估值与建议我们持续推荐新能源及动力电池产业链具备高壁垒的龙头标的,推荐:璞泰来、宏发股份、卧龙电驱;同时关注铁锂装机结构回暖下供需错配带来议价能力反转的材料环节;以及推荐具备高潜力的二线动力电池企业,推荐:亿纬锂能。

风险全球新能源车销量不及预期,上游原材料涨价超预期

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